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医药生物行业周报:龙头股、指数成分股和稀缺资源股有望大幅受益沪港通

发布时间:2014-07-29    研究机构:申万宏源

申万医药小组一周观点与思考:龙头股、指数成分股和稀缺资源股有望大幅受益沪港通。本周在香港路演,和香港不少外资基金管理人交流,外资基金管理者对于沪港通热情很高,我们认为,以下三组标的最可能受益沪港通:1)上证50 成分股:外资基金管理人对A 股本身不熟,可能在初期优选指数成分股,尤其是上证50 成分股,复星医药、康美药业是上证50 成分股;2)各领域的龙头公司:学药的恒瑞医药、中药的天士力、药用消费品的康美药业、生物药的通化东宝,外资基金对于恒瑞医药、天士力认可度最高;3)稀缺的、资源型的中药股:同仁堂、云南白药、片仔癀、东阿阿胶。经过今年上半年的大幅杀跌,白马股估值低,市值、流动性、估值均受到外资基金管理人认可,我们认为未来逐步走强是大势。

投资策略:把握行业变革方向,自下而上精选个股。自上而下把握行业变革方向,创新、整合与健康服务有望取得表现;自下而上精选个股,选择经营趋势向好、有潜在催化剂的个股。行业变革一为创新药:恒瑞医药(阿帕替尼、长效GCSF 即将获批),待上市药企康弘药业(康柏西普最具重磅潜质),贝达制药(埃克替尼实现迅速放量),康缘药业,以岭药业;行业变革二为整合并购:华邦颖泰,天士力、国药股份,现代制药,誉衡药业,人福医药,凯利泰,和佳股份;行业变革三为健康服务:北大医药,复星医药,爱尔眼科。云南白药、东阿阿胶、康美药业、天士力等个股上半年回调幅度较大,已属超跌,建议积极配置。

板块表现回顾:本周医药板块下跌0.1%,表现排名第23,跑输大盘2.4 个百分点;2014 年年初至今医药板块上涨1.1%,表现排名第18,跑输大盘1.6个百分点。 目前医药板块2014 年预测市盈率27.1 倍,医药板块重点公司2014 年预测市盈率24.2 倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价84%、124%,均高于历史均值。

申万医药小组一周报告回顾:《花园生物胆固醇将停产一年半,VD3 价格有望迎来反弹——医药生物行业周报(20140721-20140725)》,2014-07-21,联系人:罗佳荣。《台城制药(002728) —— 许氏家族控股,收入与净利润稳步增长》,2014-07-23,联系人:罗佳荣。

下周股东大会:7 月28 日(周一):天士力(非公开发股),广誉远(非公开发股),海普瑞,莱茵生物(002166),天目药业;7 月29 日(周二):海正药业,华仁药业,东富龙;7 月30 日(周三):北大医药,信邦制药,西藏药业;7 月31 日(周四):中源协和。

申请时请注明股票名称