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莱茵生物:新股价值报告

发布时间:2007-09-03    研究机构:南京证券

  需求增长强劲 公司所处的植物提取行业是一个新兴的产业,全球约有70 亿美元的市场,而全球植物药市场高达260亿美元,因此未来发展空间很大。目前植物提取物市场年均保持在25%以上的增长速度,未来随着人们追求环保和对植物提取物新应用领域的不断得到开拓,市场容量相当可观。

  资源优势独特 公司地处我国天然植物宝库广西,主导产品均采用当地特产植物罗汉果、八角等为原料,具有天然的资源优势。公司对主打产品的原料采用“公司+农户”的模式,按照GAP 标准组织种植,保证了生产的稳定性和产品的价格水平和利润空间。

  产品独具特色 公司采用“人无我有、人有我精”,坚持走“独品、精品”的产品定位,主导产品均占有较高是市场份额,基本没有竞争对手,部分产品为独家。公司主打产品汉果甜甙由于甜度高和难热性好,被众多国际知名公司如百事可乐、可口可乐、雀巢等等看中,目前合作正在洽谈中。

  募集项目看好 公司募集项目之一是植物提取物的产业化项目,主要用于扩大现有产能,由于目前公司主要产品的销售良好,前景看好。募集的另一项目是进行技术研究中心的建设,新产品开发和技术创新的企业的核心竞争力,也是公司保持领先、维持后续发展的根本动力。

  盈利预测 根据公司往年的经营情况,我们预测2007、2008年每股收益分别为0.53、0.60 元,发行后摊薄为0.39 和0.45 元。根据公司的收入预测,参考近期同类上市公司并充分考虑公司的市场地位,我们给以07、、08 年35 和30倍的市盈率,公司的合理发行价格应该13.5 元左右。

申请时请注明股票名称