移动版

莱茵生物(002166):具有爆发式增长潜力的植物提取企业

发布时间:2007-09-03    研究机构:海通证券

  公司在植物提取行业具有较强的竞争能力。桂林莱茵作为植物提取的专业企业,建有年处理能力3000 吨的植物提取物生产基地,95%的产品用于出口。在过去几年中,公司抓住了国际回归自然、追求健康的流行趋势,取得了快速发展,并积累了较强的人才优势、产品技术优势和市场快速反应能力。目前,公司的罗汉果提取物、枸杞提取物和越橘提取物等重点产品销售态势良好,受到国外客户的欢迎。

  项目募资成功后将大大提高公司的行业地位。莱茵生物(002166)成功上市后,公司的产能和规模将扩大一倍,公司的研发能力和市场适应能力也将上一个新的台阶。罗汉果等拳头产品的销售可能出现井喷行情,莱茵生物可望成为国内植物提取物行业综合实力最强的企业。

  罗汉果业务最为看好。公司主导产品罗汉果提取物是天然无热量的甜味剂,用途十分广泛,具有广阔的市场前景。公司正在和多家海外客户洽谈,一旦成功,将进入欧美主流市场,公司将出现爆发式的增长。

  盈利预测。我们预测2007、2008 年和2009 年,公司的EPS 分别为0.46 元、0.57元和0.64 元。

  估值与投资建议。由于莱茵生物是纯粹的植物提取企业,也是植物提取行业第一股,没有贴切的可比公司。我们在考虑新股效应的前提下,参照中药类上市公司目前市盈率水平,给予公司2007 年40 倍、2008 年30 倍动态市盈率水平比较合适,对应的合理股价区间为17.10-18.40 元。公司一级市场发行价为9.89 元,可积极参与申购。

  风险因素。人民币升值压力;缺乏高端客户和长期稳定的订单;原材料价格波动。

申请时请注明股票名称